台股向5萬點叩關，資金開始尋找下一波AI成長股。隨著雲端大廠自研晶片題材升溫，ASIC概念股躍居法人布局重心，聯發科、創意等個股表現備受關注。不過，股價漲得快，是否代表基本面同樣強，是投資人追價前必須釐清的問題。
00947（台新臺灣IC設計）經理人黃鈺民指出，ASIC最重要的成長動能，是AI推論需求增加。當搜尋、推薦、廣告投放與企業助理大量導入AI，運算便由少數高強度訓練任務，擴大為高頻推論工作。客戶不只要求算得快，更要算得省。
因此，雲端大廠自研晶片的重點，在改善特定任務的成本、功耗與回應速度。但他強調，這不代表GPU將被全面取代。GPU仍適合大型模型訓練與高彈性工作，ASIC則在明確、集中的應用場景發揮優勢，兩者將分工並進。
他觀察，ASIC正由概念驗證走向量產導入，商機也逐步擴散至製造、封測與伺服器供應鏈。他提醒，觀察9月營收不能只看年增率，更要看能否連續月增或維持高檔，AI占比提高後，毛利率是否同步改善。新案進度、客戶拉貨與產能預訂，才是判讀後續獲利的線索。
例如，設計服務公司前期開發收入與量產貢獻不同。黃鈺民關注的是，專案能否順利跨入量產、帶來後續收入；若營收增加，卻未改善產品組合與獲利品質，就不能直接把成長率套用到未來獲利，更不能只憑單月佳績追高。
他看好3個供應鏈環節。首先是IC設計服務，先進晶片開發複雜，具備設計整合、高速介面與高頻寬記憶體整合能力的公司，能以共同開發深化客戶關係。其次是晶圓代工與先進封裝，不論GPU或ASIC成長，都需要製造能力支撐。第三是高速傳輸與測試，受惠伺服器規格升級，且認證期長、導入後不易更換。
但產業看對，不代表任何價格都能買。黃鈺民看重未來1至2年的接單能見度、毛利率與營益率，以及企業是否位居關鍵環節。若股價漲幅遠高於2年每股盈餘上修幅度，本益比偏離歷史區間，又缺乏量產驗證，就須提高警覺。
面對台股高檔，他認為選股操作應從重押單一題材，轉向核心持有搭配供應鏈擴散。除了產業龍頭，也可關注先進封裝、測試、高速材料、散熱與電源管理，讓報酬來源回到企業獲利成長。
對已有科技ETF獲利部位的投資人，黃鈺民建議續抱為主、分批調節為輔；若科技部位偏高，可適度收回資金。新進投資人則可分批買進，以龍頭與關鍵零組件為核心，再搭配ASIC設計服務、傳輸與測試。
追逐下一波AI行情，持股比重應配合風險承受度。長期看好的標的，更不該變成短線重押，這是紀律，也是保護自己的方法。
