關鍵數字｜看懂群聯 AI 轉型的獲利與營運指標
385.05 元：本土投顧預估群聯 2026 年全年稅後 EPS；2027 年則估 312.51 元，顯示投顧看好 AI 儲存需求帶動的獲利成長曲線。
118.57 元：群聯今年第二季稅後 EPS，作為衡量全年預估值的對照基準。
306.4 億元：群聯 2026 年 9 月單月營收，月增 8.36%、年增 370.26%，成長力道強勁。
726.6 億元：2025 年累計營收，年增 23.29%，營收規模持續放大。
七大業者：群聯的高端客戶布局已全面涵蓋七大 Near-cloud 業者，打入雲端供應鏈核心。
60%：前十大客戶之中，AI 相關客戶占比已達 60%，顯示客戶結構大幅轉向 AI 領域。
3 小時變半小時：群聯內部驗證分析作業透過 AI 協助，處理時間從 3 小時縮短至半小時，效率明顯提升。
記憶體大廠群聯（8299）正積極從傳統模組廠轉型。本土投顧分析，群聯憑藉自主研發的控制晶片 IP 與軟硬整合技術，業務重心逐步從消費型產品轉向 AI 系統模組與企業級 SSD，朝向具高附加價值的 AI 儲存解決方案商邁進。
隨著 AI Agent 應用快速擴張，企業 AI 部署模式正從單純的雲端租用，逐步走向雲端與地端並行，帶動 AI 伺服器、企業級 SSD 及高效能儲存需求升溫。在這樣的趨勢下，記憶體容量成為關鍵瓶頸，也讓儲存方案商的角色愈發吃重。
群聯執行長潘健成指出，AI 運算的瓶頸不僅在於算力，更在於記憶體容量不足。快閃記憶體（Flash）能有效提升 Token 產出效率，並降低企業導入 AI 的門檻，這正是群聯技術布局的核心邏輯。
潘健成進一步分析，隨著 AI 代理（AI Agent）帶動使用量攀升，企業導入 AI 將如同早期建置伺服器及 ERP 系統一般，成為必要的投資。隨著使用人數、應用場景與 Token 消耗量增加，長期租用與自建成本的差異，將推動 AI 伺服器進駐企業內部。
他並以生動的比喻說明部署策略：「雲端 AI 就像住飯店，地端 AI 就像買房子。」住飯店方便但長期成本高，買房子前期投入大卻能長期持有，這正是企業在雲端與地端之間做選擇的寫照。
具體而言，企業日常大量且重複性的工作由地端處理，高階任務再借重雲端，透過混合架構兼顧效能與成本。這種部署思維，也正是企業級儲存需求成長的結構性動能。
在商業模式轉型方面，投顧分析指出，群聯已逐步從傳統模組廠轉型為高價值的 IC 設計方案商。轉型的第一條軸線是技術與產品升級：業務重心自消費型產品轉向 AI 系統模組與企業級 SSD。
憑藉自主研發的控制晶片 IP 與軟硬整合技術，群聯持續優化產品組合並推升毛利率，這是轉型能否成功的關鍵內功。從過去的標準化模組，到為企業級客戶量身打造的儲存方案，產品附加價值明顯拉高。
第二條軸線是高端客戶滲透率大幅提升。目前群聯已全面涵蓋七大 Near-cloud 業者，且前十大客戶中 AI 相關占比已達 60%，代表其客戶結構已經明顯轉向高成長的 AI 領域，不再依賴傳統消費市場。
從產品版圖來看，群聯也從 IC、模組延伸至系統與服務，形成更完整的解決方案能力。內部驗證分析更透過 AI 協助，將原本 3 小時的作業縮短至半小時，展現 AI 工具在研發流程中的實際效益。
投顧認為，在 AI 算力需求持續成長、記憶體容量成為關鍵瓶頸的趨勢下，群聯的產品組合升級與企業級市場拓展，將成為觀察其營運成長與獲利表現的重要指標。
對投資人而言，這份分析勾勒出群聯的轉型路徑：從過去的記憶體模組廠，轉向掌握控制晶片 IP、服務 AI 與企業級客戶的方案商。若轉型順利，營收結構將更向高毛利的企業級與 AI 相關業務傾斜。
不過，分析也提醒，相關預估數字屬於投顧的財務模型推估，實際獲利仍受記憶體報價、客戶拉貨節奏與總體經濟環境影響。報導並提醒，本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。
整體而言，群聯的轉型故事反映了台灣記憶體產業的一個大方向：當 AI 讓資料量與運算需求同步爆發，誰掌握儲存的關鍵技術與企業級客戶，誰就能在下一波成長曲線中卡位。群聯能否把投顧預估的 EPS 數字兌現，市場將持續檢視其每季的營收與客戶進展。
