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維持「增加持股」評等：本土投顧看好伺服器業務營收及獲利持續成長
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300 元 → 308 元：目標價由 300 元上修至 308 元
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31.06 元：2027 年 EPS 預估值，明顯高於 2026 年的 19.96 元
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近 40%：第三季 GB300 AI 伺服器出貨量季增幅度
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19 至 20K 櫃：2026 年 GB／VR AI 伺服器出貨預估（2025 年僅 5.8 至 5.9K 櫃）
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2 萬櫃：2027 年 GB／VR 平台需求可望突破的規模
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70% 至 75%：2027 年整體伺服器業務營收年增預估
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84% → 90% 以上：伺服器營收占比，可望由 2026 年的 84% 進一步提升
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3.6% → 3.8% → 4.0%：營業利益率由 2025 年的 3.6%，分別提升至 2026、2027 年的 3.8% 及 4.0%
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Dell：主要客戶，需求強勁是出貨放量的關鍵推手
本土投顧看好伺服器業務營收及獲利持續成長，2027 年 VR 平台需求接棒，AI 伺服器需求延續強勁成長，緯創受惠 GB300 伺服器出貨放量，多項新專案將於 2027 年開始貢獻。
法人維持緯創「增加持股」評等，目標價由 300 元上修至 308 元，並預估 2027 年 EPS 可達 31.06 元。
法人指出，緯創 2026 年第二季 AI 伺服器需求優於預期，預估第三季 GB300 AI 伺服器出貨量將較第二季增加，季增近 40%，主要客戶 Dell 需求強勁。
由於主要客戶 AI 雲端服務商對 Vera Rubin（VR）需求強勁，法人預期 2026 年 GB／VR AI 伺服器出貨將由 2025 年的 5.8 至 5.9K 櫃，大幅升至 19 至 20K 櫃，成長幅度驚人。
展望 2027 年，法人認為多項新專案將成為緯創下一波成長動能，包括 L6-L11 製造能力與產能持續擴充。受惠 AI 伺服器成長，預估 Dell GB／VR 平台需求維持擴大。
並在墨西哥、neocloud 及主權 AI 需求帶動下，2027 年 GB／VR 平台需求可望突破 2 萬櫃，成為推升營運的新引擎。
此外，HPE 與 Lenovo 將更積極向客戶推廣 VR 方案，緯創也將擴大出貨，客戶版圖持續拓寬。
法人預估整體伺服器業務 2027 年營收年增 70% 至 75%，伺服器營收占比亦可望由 2026 年的 84% 進一步提升至 90% 以上，AI 伺服器將持續成為營運核心。
獲利能力方面，法人預估 2026 至 2027 年營業利益率可由 2025 年的 3.6%，分別提升至 3.8% 及 4.0%。2027 年 EPS 預估上修至 31.06 元，較 2026 年的 19.96 元明顯成長。
隨著產品組合優化、伺服器營收比重提升，毛利率及營業利益率仍有向上空間，這是法人調高目標價的主要依據。
不過法人也點出投資風險，包括需求不如預期、零組件供應限制，以及 AI 伺服器市場競爭加劇等因素，都可能影響後續表現。
文末也提醒，內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。投資一定有風險，申購前應詳閱公開說明書。
回顧緯創近年轉型，伺服器業務已從配角變成營運核心。從 2026 年營收占比 84%，到 2027 年上看 90% 以上，AI 伺服器幾乎等於緯創的代名詞，法人對其成長曲線的信心也反映在這次的目標價上調。
對投資人而言，接下來的觀察重點包括 GB300 第三季出貨是否如預期季增近四成，以及 Dell 與雲端客戶對 VR 平台的拉貨力道，這兩項將決定緯創能否兌現 2027 年的成長劇本。
