關鍵數字：
- 4大領域：本次草案擴大納管的技術範圍，涵蓋高超音速系統、超級運算、生物科技與人工智慧。
- 2023年：這套審查機制的起點，當時總統簽署行政令，限制美國在半導體、量子運算與AI領域對中國的投資，並設立對外投資安全計畫。
- 2025年12月：國會通過立法，把這套計畫固定下來並擴大適用範圍，納入更多技術領域與國家，包括古巴、伊朗、北韓和俄羅斯。
- 20萬美元：今年7月財政部開出的一張罰單金額，約新台幣650.2萬元，創投瀛台璞躍的母公司亞美迪因未申報投資而受罰。
- 9.25萬美元：引發上述罰單的投資金額，約新台幣300.7萬元，投向上海一家機器人與AI企業。
美國財政部在22日公布了一份名為全面對外投資國家安全法的新草案，目標是限制美國在超級運算、人工智慧等高科技領域，對中國、俄羅斯、北韓及其他受關注國家的投資。
這份草案將在公眾意見徵詢期結束後定案，代表美國對外投資審查機制即將迎來新一輪的擴張。
財政部長貝森特指出，擬議的草案將加強現有的對外投資安全計畫，目的是防止美國的對手利用美國的投資，去開發可能威脅美國國家安全的關鍵技術。
草案的另一層用意，是讓美國及外國投資人更清楚投資規則的邊界，有助於維持一個開放但有規範的投資環境。
這套審查機制並非憑空而來。早在2023年，當時的總統就簽署了一項行政令，限制美國在半導體、量子運算和AI等領域對中國的投資，隨後財政部設立了對外投資安全計畫。
到了2025年12月，國會通過立法，把這套計畫以法律形式固定下來並予以擴大，使其涵蓋更多的技術領域和更多的國家，包括古巴、伊朗、北韓和俄羅斯。
而22日公布的新草案，則是把投資限制的範圍進一步擴大，明確涵蓋對高超音速系統、超級運算、生物科技和AI的投資。
草案特別點名，部分先進或敏感的生物科技可能涉及生物武器擴散的重大風險。美方也密切關注那些可能應用於軍事、情報蒐集和大規模監控的技術。
在具體的禁止項目上，草案擬禁止部分涉及改造病患細胞或基因的治療，以及免疫療法相關的投資。這些領域被認為兼具高度的民用價值與潛在的軍事用途。
華府智庫保衛民主基金會的高級研究員辛格頓表示，這項草案向市場釋放了一個重要信號：華府正在密切關注美國資本的流向，以及這些資本正在幫助建構什麼樣的能力。
辛格頓進一步指出，對對外投資進行審查，背後的基本認識是：資本和技術轉讓一樣，都能加速軍事相關能力的形成。錢流向哪裡，能力就在哪裡長出來。
值得注意的是，這不只是紙上談兵。今年7月，財政部就對矽谷創投瀛台璞躍的母公司亞美迪開出20萬美元的罰單，約合新台幣650.2萬元。
受罰的原因是，亞美迪旗下的一家子公司在2025年4月，向上海的機器人與AI企業穹徹智能投資了9.25萬美元，約新台幣300.7萬元，但這家公司並未向財政部申報這筆投資。
這起案例等於向所有創投業者示範：申報義務是玩真的，漏報就會付出代價。即使金額不到十萬美元，照樣會被盯上。
財政部同時發布公告，邀請各利益相關方就這份擬議規則制定通知的各個方面提出意見，包括國家安全交易的適用範圍、關鍵術語的定義、違規行為的處罰和執法程序等。
財政部表示，在發布最終實施細則之前，會認真考慮各方提出的意見。這意味著草案的最終面貌，可能還會因為業界的回饋而有所調整。
草案被外界視為美國為防止中國利用兼具民用與軍事用途的技術、危害美國國家安全而採取的最新措施。從2023年的行政令，到2025年的立法，再到這次的草案，管制範圍一路擴大。
法案通過後，現任政府依法必須擬定相關指引。這也代表，接下來各政府部門還有一連串的細則要出台，業者要面對的合規要求只會越來越多。
對台灣的半導體與科技產業來說，這套機制的擴張值得密切關注。台灣業者與美國資本市場的連結深厚，任何對外投資規則的變動，都可能影響跨境投資的布局。
特別是AI與超級運算領域，正是台灣供應鏈的核心強項。美國把這兩個領域列為重點管制對象，連帶也會影響相關產業的資金流向與合作模式。
生物科技被納入管制，則是一個新的信號。這顯示美方的國安考量，已經從傳統的半導體、AI，延伸到生命科學領域。生技業者未來在跨境募資與合作上，可能要多一道合規關卡。
從更大的格局來看，這是美中科技競爭的延續。美國的策略很清楚：不只管技術出口，也要管資本出口。技術和錢，兩條線一起掐。
對投資人而言，這份草案提醒了一件事：地緣政治已經是投資決策中繞不開的變數。過去只看財務報表和成長曲線的時代，正在慢慢過去。
草案目前還在徵詢意見階段，最終版本會長什麼樣子，各方都還在觀望。但可以確定的是，美國對外投資審查只會越來越嚴，不會放鬆。
接下來的觀察重點，包括公眾意見徵詢期會收到哪些回饋、最終細則何時出爐，以及第一波被新規則影響的實際案例會在何時出現。
