【數據整理】
關鍵數字一次看：
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2027年EPS預估：31.06元（2026年預估19.96元，年增逾55%）——獲利跳躍式成長的來源是AI伺服器出貨放量與產品組合優化。
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目標價：308元（自300元調升），評等「增加持股」——投顧對後市看法轉趨積極。
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10月16日收盤價：182.5元（上漲6.5元，漲幅3.69%）——市場已提前反應部分利多。
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2026年GB與VR伺服器出貨：1萬9,000至2萬櫃（2025年僅5,800至5,900櫃）——一年成長超過兩倍。
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2027年出貨：有機會突破2萬櫃——墨西哥擴增產能與新需求挹注。
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伺服器營收占比：2026年84%，2027年上看90%以上——公司幾乎轉型為純伺服器廠。
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伺服器營收年增率：2027年預估75%——成長動能主要來自AI與VR平台。
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營業利益率：2025年3.6%，2027年預估4.0%——本業獲利體質持續轉強。
受惠AI與虛擬實境平台需求升溫，代工大廠緯創（3231）營運動能全面加速。本土投顧最新報告看好，隨著GB300伺服器出貨放量與產能擴增，緯創2027年每股純益（EPS）有望上看31.06元，並將目標價自300元調升至308元，給予「增加持股」評等。
這份報告的核心論點是「出貨量」與「產品組合」的雙引擎。投顧分析，AI伺服器業務的營收與獲利持續高速成長，再加上多項新專案預計自2027年起陸續貢獻實質營收，緯創獲利可望迎來跳躍式爬升。法人預估，緯創2027年EPS將由2026年的19.96元大幅攀升至31.06元，增幅超過五成。
出貨數字是報告中最具體的支撐。主要雲端服務商對新一代平台的需求相當踴躍，法人預期緯創2026年相關AI伺服器的總出貨櫃數，將從2025年的5,800至5,900櫃，一舉躍升至1萬9,000至2萬櫃，成長幅度超過兩倍。展望2027年，在墨西哥擴增產能，以及新形態雲端業者與主權AI需求挹注下，出貨量有機會突破2萬櫃大關。
產能擴充是支撐出貨成長的硬體基礎。隨著製造能力與產能持續擴充，加上國際大廠積極推廣相關解決方案，緯創的接單能見度跟著拉長。報告特別點名，產品組合優化是獲利提升的關鍵：高毛利的伺服器產品比重拉高，直接推升整體獲利水準。
從營收結構來看，緯創的轉型幅度相當大。法人預計，整體伺服器業務營收2027年將年增75%，營收占比也將從2026年的84%進一步拉升至90%以上。這意味著緯創幾乎成為一家以伺服器為主體的公司，傳統代工業務的比重持續縮小。
獲利品質同步改善。營業利益率預估將由2025年的3.6%逐年墊高至2027年的4.0%。雖然4%的絕對數字看似不高，但對代工產業而言，每0.1個百分點的提升都代表本業體質的實質轉強。
市場已經提前反應。緯創16日股價上漲6.5元、漲幅3.69%，收在182.5元。相較於308元的目標價，目前股價仍有相當大的想像空間，但這也意味著市場對2027年31.06元EPS的預期，已經部分計入股價。
需要留意的是，這份樂觀預估建立在幾個假設上：AI伺服器需求持續強勁、墨西哥新產能如期開出、新專案自2027年起順利貢獻營收。任何一個環節出現變數，31.06元的EPS預估都可能需要下修。
此外，代工產業的特性是「大客戶、大訂單」，單一客戶的拉貨節奏變化就可能大幅影響季度表現。投資人在參考法人預估時，應同時關注後續季度實際出貨數字是否跟上預期。
整體而言，投顧報告描繪的是一家正在轉型的代工廠：從什麼都做的綜合代工，走向以AI伺服器為核心的高成長公司。2026年是出貨放量的起點，2027年則是獲利兌現的關鍵年。接下來的觀察重點，將是每季實際出貨櫃數、墨西哥產能開出進度，以及伺服器營收占比是否如預期朝90%邁進。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
