美國總統川普多次公開施壓聯準會降息，但由他親自提名的新任主席華許上任後隨即展現鷹派立場。在9月16日的FOMC會議後，聯準會宣布升息一碼，並暗示升息恐怕不只一次，形同與白宮的降息期待背道而馳。
當天包括華許在內，FOMC的12名成員一致通過，將聯邦基金目標利率調高25個基點，來到3.75%至4.00%區間。這是21世紀以來的第四次升息循環。
面對記者詢問總統多次要求降息、他有什麼話想說，華許沒有正面回應兩人之間的討論，只強調當天做出的決定是正確的決定。聯準會這麼做是為了履行國會賦予的職責、確保物價穩定。分析指出，這番話凸顯華許認為這次升息有其必要，聯準會不能只因為白宮施壓，就忽略通膨問題。
川普自從去年1月重返白宮以來，就不斷批評聯準會降息速度太慢。即便2024年9月至2025年12月間，聯準會已經6度降息，川普仍然認為利率應該降到1%甚至更低。
在川普看來，降低借貸成本有助於刺激企業投資、增加聘僱，並推動人工智慧基礎建設的發展。此外，美國政府債務在今年8月突破40兆美元，降息也有望減輕政府的利息支出壓力。
川普還為了降息議題，與前主席鮑威爾公開撕破臉，強逼對方走人。在鮑威爾任期屆滿卸任後，川普找來華許接任，沒想到華許維持了一貫的鷹派本色，並未順著白宮的意思走。
在同一場談話中，華許以「撤除了一部分寬鬆政策」來形容這次升息。報導用治病來比喻：想舒緩頭痛，可能只需要吃一次藥，但如果要退燒，可能就得多服幾劑。加上華許一直認為通膨太高、持續太久，為了物價穩定，恐怕需要投下多劑的藥，也就是多次升息。
對一心希望降息的川普來說，這無疑是一大挫折；對於因AI題材而飆漲的美股來說，也是一項警訊。
川普目前只能辯解說，自己曾告訴華許，既然升息結果不會有影響，就跟著理事會投票。他強調自己仍信任華許，但話鋒一轉，又推說是華許面臨一個很難搞的理事會。
接下來市場將關注聯準會後續的利率動向，以及通膨數據的變化，判斷這波升息循環究竟會走多遠。
