居家修繕龍頭特力屋交出亮眼的掛牌前成績單。2026年上半年每股盈餘達3.06元，已經超越2025年全年水準，隨著上市時程進入倒數，市場關注度持續升溫。
回顧2025年，特力屋營運明顯回升，全年毛利率提升至38.8%，營業毛利達33.53億元，稅後淨利2.11億元、年增134.43%，每股盈餘2.39元、年增40.59%，顯示商品組合調整的效益逐步發酵。
這波獲利成長的關鍵，在於高毛利商品占比提升與營運結構優化。特力屋近年擴大自有品牌及獨家商品比重，避開與市場既有品牌的同質化價格戰，成功拉高整體毛利水準。
特力屋董事長何湯雄表示，公司憑藉供應鏈規模、會員消費數據與商品開發能力，把廚具、衛浴、系統家具等單一裝修商品交易，整合為空間解決方案，轉為整體專案收入，讓客單價與獲利貢獻同步放大。
數據顯示，特力屋居家裝修中心每年完成的裝修案件超過1萬件。透過丈量、規劃、安裝與連工帶料的一條龍服務，公司把原本零散的商品銷售，升級為完整的專案服務模式。
成長動能延續到2026年上半年。特力屋上半年營收達45.39億元、年增2.76%，營業毛利17.66億元，毛利率續升至38.91%，稅後淨利達2.93億元，每股盈餘繳出3.06元，獲利能力持續增強。
從品類結構來看，裝修商品與DIY居家修繕兩大核心品類的營收占比，2023年至2025年分別達71.29%、71.61%及71.53%，連續三年站穩七成以上，形成相對穩定的基本盤。
何湯雄進一步指出，特力屋要賣的已經不只是商品，而是把售前到售後整段服務做完，讓顧客的家從詢問、購買到使用都有人負責。未來將持續拉高自有品牌與核心裝修品類比重，擴大管家到府服務網絡。
法人對特力屋的長期營運抱持正面看法。本土法人認為，公司憑藉逾七成的核心修繕品類基本盤，搭配自有商品提升毛利，加上管家與裝修中心擴大服務收入，營運模式正由傳統居家零售逐步升級為高附加價值的服務平台。
在上市時程方面，特力屋配合上市前公開承銷，對外競價拍賣7,344張，競拍底價38.43元，最高投標張數1,055張，暫定每股承銷價48.04元。10月19日開標，10月16日至20日辦理公開申購，10月22日抽籤，預計10月29日正式掛牌。
法人提醒，雖然特力屋轉型服務平台的策略方向明確，投資人仍應留意整體消費景氣與房市變化對居家修繕需求的影響，審慎評估後再做決策。
