【關鍵數字】
台積電在法說會上同時拋出兩張產能藍圖：一邊評估赴美國德州擴產，另一邊宣布在台南再增建一座 3 奈米晶圓廠。執行長魏哲家明確表示，客戶對先進製程的需求遠超過公司目前能供應的水準，產能擴張的腳步只會加快。
本季營運展望同樣強勁。公司預估本季營收將落在 523 億至 543 億美元之間，以中間值推算，季成長幅度約 14%。全年來看，以美元計的營收年增率預估約 44%，顯示 AI 帶動的需求動能並未減弱。
德州計畫是這場法說會最受矚目的焦點。魏哲家透露，公司已派出團隊前往德州進行評估，同時正與一家打算興建 TeraFab 的客戶洽談，討論能否利用該廠的產能。這意味著台積電的美國製造版圖，有機會從亞利桑那州進一步延伸到德州。
不過魏哲家也劃下一條底線：不論最終採取何種合作架構，晶圓廠都必須由台積電負責營運。這一點與公司在日本的合資模式、在歐洲採用的架構一脈相承，營運主導權不會讓渡。
為何加速在美國擴產？魏哲家指出，主要客戶要求在地生產的壓力持續升高，加速美國產能被視為「必要之舉」。今年 7 月，公司才把對美國的投資承諾提高到 2650 億美元，德州評估可說是這筆布局的延續。
在 AI 趨勢的判斷上，台積電態度堅定。魏哲家表示，公司持續觀察到 AI 需求升溫，驅動力來自代理型 AI 的普及——應用正從單純的聊天機器人，轉向能實際執行任務的 AI 助理。同時，開源 AI 模型的採用率提高，有助於降低使用門檻，進而推升對先進製程晶片的需求。
面對外界對 AI 投資是否過熱的質疑，魏哲家回應，公司客戶的需求遠大於台積電能提供的產能。「我們不想把生意留給別人，會盡可能拿下每一筆訂單。」這句話道出了當前先進製程供不應求的市況。
在封裝技術的競爭上，台積電也展現自信。針對英特爾的 EMIB-T 封裝技術，魏哲家指出，台積電的 CoWoS 技術可做到 5.5 倍光罩尺寸的晶片堆疊封裝，並規劃推出更大版本，良率表現優異，是客戶的首選方案。
他進一步表示，除了台積電，目前沒有其他公司能做到同等水準的封裝技術。若客戶擔心英特爾的 EMIB-T 無法如期交付，台積電願意提供 CoWoS 產能作為備援，確保客戶產品順利上市。
回到台灣，台南再增建一座 3 奈米廠的決定同樣關鍵。魏哲家宣布，這座新廠預計 2028 年上半年進入量產。加上原先台灣、美國、日本各一座的 3 奈米新廠規劃，全球 3 奈米布局形成「3 加 1」的態勢。
值得注意的是，台積電過去的慣例是：某個製程節點達到目標產能後，通常不再追加投資。這次打破慣例，反映公司判斷 3 奈米的需求在未來多年仍將維持強勁，值得持續加碼。
財報數字也支撐了擴產的底氣。上季淨利創下新高，達 7630.6 億台幣（約 236.5 億美元），季增 8%，年增 68.7%，每股盈餘 29.43 元。毛利率預估本季落在 65% 至 67% 之間，略低於上季的 66.4%，主因是 2 奈米快速放量帶來的稀釋效應。
在 2 奈米進展上，公司預期明年 2 奈米產能將比今年翻倍以上，顯示最先進製程的量產爬坡正在加速。這也是毛利率短期承壓、但長期看好的結構性因素。
資本支出方面，公司重申 2026 年全年資本支出預估維持在 600 億至 640 億美元之間不變，並預期 2026 年至 2028 年的資本支出將比過去三年顯著提高。今年前三季累計資本支出已達 406.4 億美元，擴張速度前所未見。
魏哲家說明，資本支出的評估涵蓋多項因素，包括雲端服務供應商的資本支出計畫、資料中心建置進度、財務狀況、電力供應等。目前的判斷仍是「需求大於供應」，公司正努力縮小差距。
對股東的回報承諾也同步給出。公司強調，即便未來數年投入高額資本支出，仍致力於帶來獲利成長，並維持可持續且穩定增長的現金股利。今年首季的季配息已拉升至 7 元，法人推估，隨營收獲利提升，2026 年全年現金股利可望自 28 元起跳。
對台灣半導體產業而言，這輪布局有雙重意義：一方面，美國製造版圖的擴大回應了地緣政治與客戶在地化的要求；另一方面，台南新廠的追加投資，顯示最先進製程的根仍牢牢扎在台灣。
後續值得關注的時間點包括：德州評估的具體結論何時出爐、TeraFab 合作架構如何設計，以及 2 奈米量產爬坡是否如期。這些都將決定台積電未來三年的產能版圖。
整體而言，這場法說會傳遞的訊息相當一致：AI 需求真實且強勁，產能是唯一的瓶頸，而台積電選擇用前所未見的資本支出，把這個瓶頸一個一個打開。
【關鍵數字】
- 2650 億美元：台積電對美國的投資承諾總額，今年 7 月上調
- 523 至 543 億美元：本季營收預估區間，中間值季增約 14%
- 約 44%：全年以美元計的營收年增率預估
- 翻倍以上：明年 2 奈米產能相對今年的成長幅度
- 2028 年上半年：台南新增 3 奈米廠的預定量產時間
- 600 至 640 億美元：2026 年全年資本支出預估，維持不變
- 406.4 億美元：今年前三季累計資本支出
- 65% 至 67%：本季毛利率預估，上季為 66.4%
- 7630.6 億台幣：上季淨利，創歷史新高，年增 68.7%
- 29.43 元：上季每股盈餘
- 7 元：今年首季季配息金額
- 28 元起跳：法人推估 2026 年全年現金股利水準
